媒体报谈淫香淫色，华尔街经济学家暗示，在特朗普政府晓谕对内行营业伙伴加征要紧关税后，好意思邦本年濒临经济衰竭的风险，通胀可能回到疫情工夫的水平。磋议词，在此情况下好意思联储能否不竭降息，分析师不雅点南北极。

华尔街：关税计策将导致经济下行、通胀再起

特朗普周三的关税声明激励内行金融市集漂泊，打乱了对好意思国经济执续延长的预测。多家主要银行提供了对影响的初步评估，清晰经济增长将碰到严重打击，通胀将被推高，但由于关税秩序可能在将来几天调遣，因此尚未稳健修改预测。

野村证券海外公司暗示，在议论了新的入口关税后，瞻望2025年好意思国GDP将增长0.6%，而掂量中枢通胀的要津考虑将升至4.7%。巴克莱银行经济学家的不雅点则愈加悲不雅，瞻望GDP将萎缩0.1%，通胀则稍显乐不雅，瞻望飞腾3.7%。他们还瞻望到年底休闲率将上升。

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瑞银好意思国首席经济学家Jonathan Pingle周三在一份禀报中写谈，

“昭着，这样大幅度的关税调遣对经济延长组成本质性下行风险。咱们的评估合计，这将不仅令通胀在2026年上升，同期也会导致GDP下降、休闲率上升，咱们瞻望将出现连结两个季度的负增长。”

分析合计，要是这些关税保执不变，将有可能抹去已往三年在好意思国裁汰通胀方面获取的大部分推崇。好意思联储偏好的通胀考虑——剔除食物和动力的个东谈主破费支拨（PCE）物价指数——在2月份为2.8%，比较2022年2月疫情高点5.6%已有大幅下降。

22V Research的经济学家Peter Williams在周三晚间的一份禀报中暗示，

“要是将刻下的关税计策延续至2025年，那么中枢PCE通胀的预测应该被上调至4%至5%的区间，基至今天早上的计策情景，3%足下似乎还是合适的。过度精准的预测莫得必要也不现实。当今咱们将看到中枢PCE通胀出现第二波令东谈主担忧的上升。”

滞胀或将再临 Fed降息还是不降息？分析师矛盾

分析合计，这些关税在某些情况下总和高达50%以上，既可能稳重经济增长（因此敕令降息），又可能推高本已高于好意思联储标的的通胀率（从而推迟降息）。这亦然为何“滞胀”（经济停滞与高通胀并存）这一术语越来越多地在金融圈被说起。

磋议词，尽管预期通胀将上升，投资者仍然涌入对好意思联储本年晚些时间屡次降息的押注。据期货数据清晰，投资者咫尺合计好意思联储在5月7日约束为期两天的计策会议后降息25个基点的概率约为30%，而在本年其余五次会议上降息的可能性均朝上一半。来往员全天鼓励债券收益率下落，使10年期好意思国国债收益率一度跌破4%，同期加大了对降息的押注。

其中，瑞银内行金钱处罚首席投资官Mark Haefele写信告诉客户说，好意思联储本年当今将不得不愈加激进地降息——最多可能降息四次。

比较之下，摩根士丹利首席好意思国经济学家Michael Gapen得出了通盘相悖的论断：好意思联储当今根底无法降息。他和团队取消了对6月降息的预测，合计好意思联储将被迫推迟到来岁再进行下一次降息。

“好意思联储在短期内很难惨酷通胀冲击并飞速承袭宽松计策。”

分析合计，这种昭彰不合突显出，在特朗普不休升级营业战的配景下，刻下经济艰苦有何等不同寻常、辣手。

不外，Evercore ISI的Krishna Guha暗示，投资者需要为任何情况作念好准备。就咫尺而言，他暗示仍坚执他原先“两到三次降息”的预测。

“咫尺来说，不降息、降息两三次，粗略在衰竭情形下降息五次以上，这几种情况的可能性果然是荒谬的。”

瑞银的Pingle暗示，

“好意思联储官员可能会作念出反映，但初期当作会很慢，只消在看到经济受到本质性损伤之后，才会因为通胀风险而承袭更强有劲的秩序。”

“刻下物价水平的上升幅度已足以让货币计策存在被迫的风险淫香淫色，这种情形相通于2022年，其时好意思联储加息当作滞后。”

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