民生证券股份有限公司方竞，尹会伟，李少青近期对紫光国微进行忖度并发布了忖度发挥《2024年三季报点评：功绩有所承压另类玄幻，静待行业复苏》，本发挥对紫光国微给出买入评级，面前股价为64.18元。

紫光国微(002049)

事件：10月29日晚，紫光国微发布2024年三季报，2024年前三季度，公司已毕交易收入42.63亿元，同比下滑24.56%，已毕归母净利润10.1亿元，同比下滑50.27%，已毕扣非归母净利润8.78亿元，同比下滑54.37%。对应3Q24单季度，公司已毕营收13.9亿元，同比下滑27.25%，环比下滑19.75%，已毕归母净利润2.72亿元，同比下滑57.3%，环比下滑36.77%，已毕扣非归母净利润2.53亿元，同比下滑57.81%，环比下滑36.59%。

特种集成电路需求复苏不足预期，公司功绩有所承压。2024年前三季度，公司交易收入和净利润均有所下滑，主要系公司特种集成电路业务下贱需求不足，销售量和单价下落所致。凭据公司2024年半年报数据，2024年上半年公司特种集成电路业务收入12.44亿元，同比下滑42.52%，营收占比同比下落14.56pct，毛利率为74.56%，同比下落2.98pct。2024年前三季度，公司销售毛利率为56.81%，同比下落7.01pct，2024年第三季度毛利率为54.46%，同比下落7.54pct，环比下落3.68pct，盈利才略承压昭着。

积极斥地阛阓，新址品进展告成。在行业需求复苏不足预期的情况下，公司保抓战术定力，保抓研发参加强度，研发收尾昭着升迁，研发周期昭着缩小，高质料鼓舞新址品研发。2024年上半年，公司的FPGA居品不竭在行业阛阓内保抓朝上地位，用户畛域不停扩大，新一代更高性能居品的履行责任进展告成，已获取多家中枢客户的订单。在特种存储器方面，公司不竭保抓着国内系列最全、期间来源进的朝上地位，新成立的特种新式存储器已向用户供货。在收罗与接口规模，新研发的交换芯片也曾开动批量供货，累计完成十余个系列的研发责任另类玄幻，无为笼罩各种哄骗场景。以特种SoPC平台居品为代表的四代系统级芯片、RF-SOC居品、通用MCU全体鼓舞情况致密，均已获取用户订单。图像AI智能芯片、数字信号贬责器DSP已完成研发并在履行中已毕用户接管。公司在中高端MCU、视频芯片等规模的居品研制进展告成，将很快进入公司将来新的专用贬责器居品系列。模拟居品规模，公司完成了高性能射频时钟、多通谈开关电源、高性能运算放大器、以太网PHY、大功率片上阻遏电源的瞎想并流片；推出了射频采样收发器、超高速射频ADC、超低噪声线性电源、理念念二极管截止器、功率监控电路等居品。

投资提倡：商酌公司前三季度功绩推崇，下修公司24/25/26年归母净利润至12.98/17.49/22.92亿元，对应现价PE别离为42/31/24倍，公司是国内朝上特种集成电路平台型企业，将抓续受益于特种IC行业成长和国产替代需求增长，守护“保举”评级。

风险教唆：下贱阛阓需求波动的风险；上游供应波动的风险；阛阓竞争加重的风险；新址品研发进展不足预期的风险；诱惑东谈主才和保抓鼎新才略的风险。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据缠绵，广发证券王亮忖度员团队对该股忖度较为深远，近三年展望准确度均值为73.81%，其展望2024年度包摄净利润为盈利28.07亿，凭据现价换算的展望PE为19.45。

最新盈利展望明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；曩昔90天内机构筹画均价为115.62。

以上本色为证券之星据公开信息整理另类玄幻，由智能算法生成，不组成投资提倡。